Vejam um resumo a seguir
Quando muitas pessoas estão preocupadas com bolhas de valor em ações ou em um setor específico, basta um pequeno empurrão para fazer tudo balançar precariamente .
Por que isso é importante: Isso pode custar aos investidores US$ 1 trilhão ou mais em um único dia, como aconteceu na segunda-feira com a queda global da IA.
- Também pode desafiar as premissas fundamentais por trás de toda uma economia, como a iniciativa do governo Trump de investir centenas de bilhões de dólares na supremacia da IA americana.
Zoom out: Na década de 1950, os soviéticos venceram os EUA no espaço. Em 2025, a China parece ter potencialmente vencido os EUA na construção de uma ratoeira de IA melhor.
- Na semana passada, a pequena empresa chinesa DeepSeek anunciou um novo modelo de raciocínio, o R1, que parece superar o melhor que os Estados Unidos têm a oferecer, incluindo o ChatGPT da OpenAI, o Claude da Anthropic e o Llama da Meta.
O problema? Essas empresas gastaram bilhões de dólares construindo seus modelos, alimentando o crescimento de empresas como a Nvidia, cujos chips são o padrão ouro nesse processo de treinamento.
- A DeepSeek gastou apenas US$ 6 milhões , descobriu como fazer isso de forma mais rápida e eficiente com hardware mais barato e então lançou tudo como uma plataforma gratuita e de código aberto.
O panorama geral: a visão econômica do presidente Trump depende de um crescimento massivo, alimentado pelo boom da IA que seus conselheiros mais próximos venderam como o futuro do país.
- O maior anúncio econômico de sua primeira semana no cargo foi o Stargate , um plano de cinco anos para gastar US$ 500 bilhões em infraestrutura de IA. (Para complicar as coisas, o aliado de Trump, Elon Musk, imediatamente lançou dúvidas sobre se alguém realmente tinha dinheiro para financiar o projeto.)
- Mas se a China consegue fazer IA melhor e mais rápido por um milésimo do custo, isso lança uma sombra sobre a justificativa para gastar tanto dinheiro e deixa o país tentando alcançá-lo.
Siga o dinheiro: o mercado de ações dos EUA, embora incrivelmente forte nos últimos anos, também é frágil.
- A concentração de mercado — ou seja, um pequeno número de ações que impulsionam o desempenho geral do mercado — é maior agora do que em décadas. Em tal ambiente, é preciso muito pouco para fazer tudo ir para o sul.
- Os investidores tiveram uma pequena amostra disso no início deste mês, quando o CEO da Nvidia fez um comentário casual sobre computadores quânticos, e um setor em alta perdeu quase metade de seu valor em um dia.
Entrelinhas: Nesses cenários voláteis, o que cai violentamente também pode subir de forma igualmente espetacular .
- Um dia terrível nos mercados pode ser o início de um ano horrível, ou pode ser simplesmente o mercado demonstrando um pouco de exuberância e voltando a avaliações um pouco mais racionais.
- “Em breve descobriremos se todas as alegações [sobre o DeepSeek] são verdadeiras e espero que também saibamos o quão rápido as empresas americanas podem se adaptar”, disse Nancy Tengler, CEO da Laffer Tengler Investments, em nota na segunda-feira.
A intriga: A IA generativa, como tecnologia e indústria, desenvolveu-se tão rapidamente que não houve muito tempo para pensar a longo prazo.
- Se a IA realmente for tão poderosa, e se os chineses realmente encontraram uma maneira de desenvolvê-la de forma mais rápida e barata, qualquer empresa capaz de aproveitar a tecnologia poderá vencer no longo prazo com oportunidades de crescimento mais acessíveis.
- “Embora haja uma alegação de que os métodos de treinamento eficientes do DeepSeek podem reduzir a demanda por GPUs Nvidia de ponta, afetando potencialmente as vendas, também é plausível que a abordagem mais econômica resulte em mais demanda por hardware para aqueles que buscam treinar modelos proprietários”, disse Mark Klein, CEO do fundo de investimento SuRo Capital, em uma nota na segunda-feira.
Conclusão: Um dia ruim nos mercados não é o fim do mundo.
- Mas também é um chamado para despertar. Em um mundo 24 horas e altamente interconectado, nunca duvide que a competição está logo ali na esquina.
