Resumo
Levantamento do J.P. Morgan coloca empreendimentos de alto padrão no topo do varejo nacional; Iguatemi (SP) lidera ranking, enquanto Multiplan e Allos disputam espaço com ativos estratégicos.
Um estudo recente do banco J.P. Morgan traçou um panorama inédito do desempenho dos principais shoppings do país, ao organizar um ranking unificado com base em vendas por metro quadrado, o indicador-chave para medir produtividade e força comercial dos empreendimentos.
No topo da lista aparecem dois ativos da Iguatemi, ambos localizados na região da Faria Lima, em São Paulo. O resultado reforça a concentração de consumo de alto padrão em áreas específicas e consolida o posicionamento premium da companhia.
A análise comparou ativos das três maiores operadoras listadas na bolsa ( Iguatemi, Multiplan e Allos) após a padronização na divulgação dos dados por empreendimento, o que permitiu, pela primeira vez, uma leitura direta entre os portfólios.
Detalhe: A Allos tem participação societária e a gestão do Shopping Parangaba e a gestão do Shopping Cariri. O grupo Iguatemi de São Paulo não tem relação societária com o Iguatemi Bosque, de Fortaleza.
Como o ranking foi feito
O critério adotado foi o volume de vendas mensais por metro quadrado de área locável. Esse indicador é amplamente utilizado no setor por refletir não apenas o desempenho das lojas, mas também o potencial de valorização dos aluguéis e a atratividade do shopping para grandes marcas.
O levantamento considerou mais de 70 ativos e selecionou os 15 com maior desempenho no quarto trimestre de 2025.
Os 15 shoppings mais produtivos do Brasil
- Iguatemi São Paulo (Iguatemi) – R$ 11.957/m²
- JK Iguatemi (Iguatemi) – R$ 8.838/m²
- Shopping Leblon (Allos) – R$ 6.557/m²
- Morumbi Shopping (Multiplan) – R$ 5.894/m²
- Pátio Higienópolis (Iguatemi) – R$ 5.109/m²
- Barra Shopping (Multiplan) – R$ 4.845/m²
- Diamond Mall (Multiplan) – R$ 4.331/m²
- Pátio Paulista (Iguatemi) – R$ 4.266/m²
- BH Shopping (Multiplan) – R$ 4.266/m²
- VillageMall (Multiplan) – R$ 4.161/m²
- Iguatemi Porto Alegre (Iguatemi) – R$ 4.048/m²
- Shopping Anália Franco (Multiplan) – R$ 3.929/m²
- Rio Sul (Iguatemi) – R$ 3.784/m²
- Boulevard Shopping Belém (Allos) – R$ 3.731/m²
- Shopping Tijuca (Allos) – R$ 3.661/m²
Concentração no topo e disputa equilibrada
Apesar da liderança folgada nos primeiros lugares, o estudo mostra que a vantagem da Iguatemi diminui quando os ativos mais premium são desconsiderados. Nesse cenário, Multiplan e Allos se aproximam — e, em alguns recortes, chegam a superar a concorrente.
O dado revela um setor competitivo, com desempenho mais homogêneo fora da elite dos shoppings de luxo.
Espaço para aumentar receitas
Um dos pontos destacados pelo banco é que, mesmo nos shoppings mais rentáveis, o custo de ocupação ainda está abaixo da média do portfólio. Isso indica margem para reajustes de aluguel sem pressionar excessivamente os lojistas — um potencial de receita ainda não totalmente explorado.
Leitura do mercado
O ranking reforça três tendências centrais:
- Concentração de valor em ativos premium
- Importância da localização em grandes centros urbanos
- Capacidade de precificação como diferencial competitivo
Com base nesses fatores, o J.P. Morgan mantém visão positiva para o setor, especialmente para operadores com portfólios mais qualificados e posicionamento consolidado no segmento de alta renda.
